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Na próxima terça-feira (13), a JBS (JBSS3) reporta seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2025 (1T25).
Expectativas do Goldman Sachs para a JBS
De acordo com um relatório do Goldman Sachs, publicado em 1º de maio, os números divulgados pela Pilgrim’s Pride Corporation (PPC) em 30 de abril indicam fundamentos sólidos para o mercado global de frango. Contudo, as ações da JBS recuaram devido às altas expectativas do mercado para as margens do 1T25.
Os analistas Thiago Bortoluci e Nicolas Sussmann acreditam que a combinação de um momento positivo nos lucros e a iminência de uma dupla listagem nos EUA fazem da JBS uma opção atraente para os investidores. Eles destacam a expectativa de um fluxo de caixa robusto, que deve contribuir para a valorização futura da empresa.
Ajustes nas Estimativas de Ebitda
A equipe do Goldman Sachs elevou sua estimativa de Ebitda do 1T25 em 4%, passando para R$ 9,3 bilhões, um número 7% superior ao consenso da Bloomberg. Para o ano fiscal de 2025, a projeção é um Ebitda de R$ 39,2 bilhões, 3% mais do que a média de mercado.
Essas revisões são reflexo de uma análise mais otimista sobre o desempenho da JBS, considerando o potencial de aumento no fluxo de caixa livre projetado em 8%. Além disso, o banco mantém uma recomendação de compra com um preço-alvo de R$ 54,20, representando um potencial de alta de 23% sobre o valor recente das ações.
A análise do Santander
Em contraste, o Santander reduziu suas estimativas de Ebitda para a JBS, de R$ 8,7 bilhões para R$ 8,6 bilhões. Os analistas atribuíram essa redução a resultados abaixo do esperado para a Pilgrim’s Pride. Essa mudança pode indicar um risco de baixa nas previsões de Ebitda que estavam em linha com o consenso do mercado, que apontava para um EBITDA de aproximadamente US$ 565 milhões para a PPC.
Os analistas Guilherme Palhares e Laura Hirata ressaltam que, apesar da revisão negativa, o progresso da JBS em sua dupla listagem nos EUA é um fator positivo. Eles mantêm uma recomendação de desempenho acima do esperado e um preço-alvo de R$ 58,00, refletindo uma análise mais favorável em comparação com a concorrente Tyson Foods.
Perspectivas para Seara
O Santander também fez ajustes nas projeções para o segmento Seara da JBS. Eles projetam um Ebitda de R$ 2,1 bilhões para este segmento, com uma margem Ebitda estimada de 17%. Essa expectativa apresenta uma leve queda de 260 pontos-base no trimestre, mas ainda está em conformidade com as previsões do mercado.
A análise ressalta que a oferta restrita de frango, aliada a uma demanda robusta, especialmente nos mercados europeu e interno, tem assegurado preços sustentáveis. Dessa forma, as pressões inflacionárias nos alimentos processados devem continuar favorecendo a Seara no curto prazo.
Impactos das Flutuações de Mercado
As flutuações no mercado de frango devem ser acompanhadas de perto pelos investidores, dado que a JBS precisa navegar por uma economia global em transformação e por desafios específicos na cadeia de suprimentos alimentares. O relatório do Goldman Sachs destaca que a diversificação do portfólio da JBS oferece uma vantagem competitiva ao suavizar possíveis choques em segmentos individuais, como os das carnes bovina e suína.
Além disso, as incertezas no mercado externo podem impactar diretamente as margens, tornando a análise de custos e a eficiência operacional ainda mais críticas para a companhia nos próximos trimestres.
O Papel da Dupla Listagem
A dupla listagem da JBS em bolsas de valores norte-americanas é vista como uma oportunidade significativa para aumentar a visibilidade e atratividade das ações da empresa. Esse movimento pode potencialmente abrir novas fontes de capital e melhorar a liquidez das ações no mercado global.
Os analistas acreditam que essa estratégia não apenas amplia a base de investidores, mas também pode valorizar a empresa frente a concorrentes que já atuam fortemente nos EUA, como a Tyson Foods. Essa mudança estratégica deve ser monitorada de perto por todos os stakeholders envolvidos.
Expectativas do Mercado para o Setor
O setor de proteínas continua a apresentar desafios e oportunidades no panorama atual. As pressões inflacionárias nos insumos e as flutuações na demanda externa são aspectos a serem considerados por quem investe nesse mercado. Contudo, a maior demanda por produtos de qualidade e a resiliência de negócios bem estruturados, como a JBS, mostram que existem caminhos promissores a serem explorados.
Os analistas concordam que, embora haja riscos, a qualidade e a adaptação às demandas do mercado são fatores que devem ser levados em conta na avaliação das próximas movimentações da JBS no mercado financeiro.
